Optio-oikeuksien arvostus Kuinka löytää työntekijän optio-oikeuksien arvo. Optio-oikeuksienne tunteminen auttaa sinua arvioimaan korvauspakettia ja tekemään päätöksiä optio-oikeuksien käsittelystä. Opintovaiheen ymmärtäminen Kuten kirjassamme Tarkastele vaihtoehtoja, tarkemmin. optio-oikeudella on kaksi osaa. Yksi osa, jota kutsutaan sisäiseksi arvoksi. mittaa paperin voittoa (jos sellainen on), joka on rakennettu tuolloin määritettäessä arvoa. Esimerkiksi jos optio antaa sinulle oikeuden ostaa osakkeita 10 osaketta kohden ja osakkeiden kaupankäynti on 12, vaihtoehdolla on sisäinen arvo 2 osaketta kohden. Vaihtoehdolla on lisäarvo, joka perustuu mahdollisuuksiin saada suurempaa voittoa, jos jatkossakin pidät vaihtoehtoa. Arvo tämän osan vaihtelee riippuen siitä, kuinka kauan optio vanhenee (muiden tekijöiden joukossa), joten se kutsutaan vaihtoehdon aika-arvoksi. Optio-oikeuden arvo on sen sisäisen arvon summa ja sen aika-arvo. Sen tärkeä ymmärtää, että optioarvo ei ole ennuste tai jopa arvio todennäköisestä lopputuloksesta optio-oikeuksien jatkamisessa. Vaihtoehtosi voi olla 5 per osake, mutta lopulta tuottaa voittoa 25 per osake tai voittoa lainkaan. Optio-arvo on hyödyllistä tietoa, mutta ei tule ennakoida tulevaisuutta. Tavoite ja subjektiivinen arvo Teoriassa voimme määrittää option arvo objektiivisesti monimutkaisten kaavojen tai menettelyjen avulla. Käytännössä työntekijöiden optio-oikeuksia omaavien henkilöiden arvo on käytännössä subjektiivinen arvo: optio-arvon sinulle. Siksi suosittelen yksinkertaistettua lähestymistapaa määritettäessä työntekijän optiota. Ensinnäkin, jos vaihtoehtosi vanhentumispäivä on yli viisi vuotta, määritän arvoa ikään kuin se päättyy viiden vuoden kuluttua. Mahdollisuudet ovat melko hyviä, että sinulla ei tapahdu täydellistä hyötyä pidemmäksi ajaksi. En myöskään välitä mitään suurta volatiliteettia tuottamasta lisäarvosta. Siten tapa mitata, kuinka paljon varastossa zigzagit ylös ja alas. Teoriassa suurempi volatiliteetti tarkoittaa korkeampaa optioarvoa, mutta käytännössä se altistaa sinut paljon riskiin, ja se on mielestäni negatiivinen tekijä, joka kumoaa korkeamman arvon. Suunnittelua varten olen melkein aina määrittänyt työntekijöiden optio-oikeuksien arvon kuin jos varastossa on maltillinen volatiliteetti, vaikka todellinen volatiliteetti tuottaa suuremman teoreettisen arvon. Arvostuspalkit Nämä subjektiivisen arvon havainnot antavat meille mahdollisuuden käyttää joitain pikakuvakkeita. Helpoin tapa on uusiin vaihtoehtoihin, joiden elinaika on viisi tai useampi vuosi. Vaihtoehdolla ei ole mitään sisäistä arvoa, koska toteutushinta on sama kuin osakekannan markkina-arvo. Jos jätetään huomiotta ylimääräinen aika yli viiden vuoden kuluttua ja sivuutamme myös suuren volatiliteetin arvon, äskettäin liikkeelle lasketun vaihtoehdon arvo on tavallisesti noin 30 prosenttia osakekannan arvosta. Esimerkki: Saat mahdollisuuden ostaa 800 osaketta 25 osaketta kohden. Osakkeiden kokonaisarvo on 20 000, joten optioarvo on noin 6 000. Muista, että opinnäytetyön teoreettinen arvo voi olla melko hieman suurempi, mutta 6 000 on kohtuullinen arvo arvon sinulle. Jos pidät vaihtoehdon jonkin aikaa ja osakekurssi on noussut, tarvitset hieman monimutkaisemman menetelmän vaihtoehtojen arvon määrittämiseksi. Quotofficialquot-kaava on todella järkyttävä, mutta seuraava menettely antaa sinulle kohtuullisen arvion: Vähennä optio-oikeuden toteutushintaa osakkeen nykyisestä arvosta määritettäessä option sisäistä arvoa. Laske optio-oikeuksien merkintähinta 25: llä saadaksesi arviota viiden vuoden aikavakioista. Pienennä kyseistä numeroa suhteellisesti, jos vaihtoehto vanhenee alle viiden vuoden kuluttua. Lisää sisäinen arvo ja aika-arvo saadaksesi optio-oikeuksien kokonaisarvon. Esimerkki: vaihtoehdolla voit ostaa osakkeita 10: stä per osake. Kauppa on tällä hetkellä kaupankäynnin kohteena 16, ja optio vanhenee neljän vuoden kuluttua. Luontainen arvo on 6 per osake. Viiden vuoden ajankohtainen arvo olisi 2,50 (25 kpl 10,00 kpl), mutta vähennämme lukumäärää viidenneksellä, koska optio vanhenee neljän vuoden kuluttua. Tämän vaihtoehdon sisäinen arvo on 6,00 per osake ja ajan arvo on noin 2,00 per osake. Optioiden kokonaisarvo tässä vaiheessa on noin 8,00 per osake. Tarkista työsi: Optio-ohjelman aika-arvo on aina välillä nolla ja option toteutushinta. Tämän alueen ulkopuolella oleva luku osoittaa virheen. Olet todennäköisesti kykenevä tekemään tämän laskelman päässänne, mutta se on melko helppoa laskimella, ja tämä on enemmän kuin voimme sanoa Black-Scholes-kaavasta. Muista, että täällä jälleen jätettiin huomiotta korkea volatiliteetin lisäarvo, joten optio-ohjelman teoreettinen arvo voi olla suurempi kuin tämän yksinkertaistetun menettelyn avulla laskettu luku. Osingot vähentävät optio-oikeuksien arvoa, koska optio-oikeudet eivät saa osinkoa ennen optio-oikeuksien antamista ja osakkeiden pitämistä. Jos yrityksesi maksaa osingot, on järkevää alentaa edellä kuvattujen pikatoimenpiteiden avulla laskettuja arvoja. Tarvitsetko online - laskin Internetissä on useita optio-ohjelmien arvolaskimia. Jotkut eivät ole ollenkaan hyviä, mutta jotkut ovat erinomaisia ja vapaita. Oma suosikkini tarjoaa IVolatility. Lue selitys ensin ja siirry tälle sivulle ja etsi linkki peruslaskimeen. Aloita syöttämällä yrityksesi symboli varastosta ruutuun. Esimerkiksi, jos työskentelet Intelille, kirjoita INTC. Ohita laatikkosarja, koska se ei ole tällaisen vaihtoehdon kannalta. Seuraava ruutu on tarjoushintaan, ja sen pitäisi olla viimeisimmän hinnan yrityksellesi. Voit jättää sen yksin tai muuttaa sitä, jos haluat nähdä vaihtoehdon arvon, kun osakekurssi on suurempi tai pienempi. Seuraava ruutu on quotstrike, quot, mikä tarkoittaa optio-oikeutesi hinnasta. Syötä tämä numero ja ohita quotexpiration päivämäärä, koska olet aio syöttää vuorokauden määrä vanhentumaan. Älä murehdi laskemalla päivien tarkkaa lukumäärää, kerro vuosiluvut tai kuukaudet ja kerro 365 tai 30. Seuraavassa laatikossa on volatiliteetti ja jos syötit hyvän varastosymbolin, numero on jo olemassa. Kuinka viileä on, että jos numero on 30 tai vähemmän, hyväksy se ja siirry eteenpäin. Jos se on korkeampi kuin 30, on suositeltavaa alentaa se 30: een useimmissa tapauksissa, koska vaihtoehtosi altistavat sinulle paljon riskejä. Voit hyväksyä tai muuttaa laskurin tarjoamia korko - ja osinkojen arvoja. Normaalisti ei ole syytä muuttaa näitä kohteita. Paina quotecalculatequot ja hetken kuluttua näet vaihtoehdon arvon (ja paljon muutakin, joka kirjaimellisesti on kreikanki sinulle). Huomaa, että tämä laskin antaa optio-oikeuden kokonaisarvon. Jos vaihtoehtosi on lainaus moneyquot (eli varastossa on kaupankäyntiä korkeammalla hinnalla kuin option toteutushinta), osa arvosta on luontainen arvo ja osa on aika-arvo. Vähennä optioiden toteutushinta osakekannan kaupankäyntikurssista saadaksesi itseisarvon. Sitten voit vähentää luontaisen arvon kokonaisarvosta oppia oman optio-ohjelman aika-arvosta. Antakaa minulle aikaa, kun annoin noin 60 000 vuosipalkasta ja pidät 2 aloituspakkauksen halpatuosta työntekijästä. Menin erittäin mukavasta palkasta tehdäkseni kymmeniä tuhansia vähemmän kuin minä, vaikka tuoreet kollegasta. Tiesin perustajat ja heillä oli jo hienoja ennätyksiä aloittavista ja myyntiyhtiöistä. Minulle oli luvannut tehdä markkinapalkan, kun saimme rahoitusta 1 vuodessa. Minä sanon tämän seikkailun hämmästyneistä tuloksista keskustelun jälkeen. Voit tarkastella optio-oikeuksien arvoa muutamalla objektiivilla. Greg Anynomous ja Chris Barsness (lähinnä) katsovat mahdollisen sijoittajan linssiä. Heidän vastauksensa ovat molemmat varsin hyviä, jos aiot investoida varastossaan. He katsovat arvostusta pikemminkin kuin muut linssit saattavat pitää arvossa. En ole varma siitä, miten virallista arvostusta tehdään, mutta pidän todella Dan Walterin 039-vastauksesta. Epäilen, että se yleensä tuottaa suuremman arvon kuin minun numeroani. Arvioinnin jälkeen toinen tapa tarkastella optio-oikeuksia on keinottelun linssi. Spekulaatiot ovat samankaltaisia kuin unelmoijan mielestä lotto liput: ei niin, mikä maksaa 10 pelata, mutta jotain, joka voisi olla tarpeeksi rahaa ostaa yksityisen jet. Ne, jotka ovat käteviä matematiikan kanssa, tietävät, että arpajaislipun odotettu arvo on pienempi kuin summa, jonka käytät ostaa. Samasta syystä en halua ostaa arpajaisia, en yritä spekuloida optio-oikeuksien tulevaa arvoa. Jopa ennalta asetetun IPO-yrityksen mahdollisen vaihtoehdon arvo on vaikea määrittää - vaikkakin ehkä Dan Walterin 039-ehdotus olisi hyödyllinen. Kolmas linssi, jolla katsotaan optio-oikeuksia, on korvausobjektiivi. Tämä on linssi, jota käytän, ja linssi, jonka mielestä useimmat ihmiset käyttävät - varsinkin jos harkitset työpaikkahanketta, jossa palkka on pienempi kuin markkinakorko. Jos optio-oikeudet on tarkoitettu palkan paikkaan, on tärkeää saada käsitys odotetusta arvosta. Varaston arvo on joskus voinut voittaa laskuja, eläkkeelle tai edes näyttää rikkaalta. Optiolainan arvostaminen julkisen kaupankäynnin kohteena olevalle kannalle on mielipidekysymystä, mutta ei kovin vaikeaa. Ensinnäkin kannattaa tarkastella osakekohtaista arvoa ja viimeisen vuoden alin kurssia, jotta saisit käsityksen osakekurssin valikoimasta. Monet julkisen kaupankäynnin kohteet ovat myös julkisesti vaihdettuja vaihtoehtoja, joita kukaan voi ostaa. Niiden hinta antaa sinulle hyvän käsityksen vaihtoehtosi markkina-arvosta. Mutta se ei ole kysymys. Kysymys kysyy, miten arvotetaan ennen IPO-optio-oikeuksia. Se on joko varsin haastavaa tai melko helppoa. Haluan tehdä helpoksi. Korvausta varten katson, että työntekijöiden osakeoptioiden arvo ennen IPO-yritystä on 0. Miksi pitkällä epävarmuustekijä johtuu yksityisen yrityksen (luultavasti yhteisten) optioiden mahdollisuuksista. Tarkastellaan vaihtoehtoja ja niiden epävarmuutta. Vaihtoehto on sopimus, jonka avulla voit ostaa kohde-etuutena olevan osakekannan tietyin ehdoin. Korvauksena tarjottuja optio-oikeuksia ovat quotcall optionsquot (toisin kuin quotictall optionsquot). Se antaa sinulle oikeuden ostaa tietyn määrän osakkeita tiettyyn hintaan - lakko hintaan. Jos markkinoiden hinta on alhaisempi kuin lakko hinta, vaihtoehto on arvoton - se maksaa enemmän käyttää kuin osakekannan arvo. Jos varastossa oleva markkinahinta on enemmän kuin lakko hinta, vaihtoehto on rahassa. Jos sinulla on esimerkiksi mahdollisuus ostaa 1 osa AMD-varastossa 5 ja AMD039: n nykyinen hinta on 2,63, vaihtoehto on arvoton. Se maksaa enemmän rahaa käyttää optiota kuin ostaa vain osuudet julkisilla markkinoilla. Vain hölmö käyttäisi vaihtoehtoa siinä tilanteessa. Mutta tämä esimerkki on julkisen kaupankäynnin kohteena oleva yritys. Ellei yksityinen yritys ole yksi harvoista vaihtoehdoista toissijaisilla markkinoilla, tai yritys järjestää toissijaisen tarjouksen työntekijöilleen, ei ole (melkein) mitään keinoa muuttaa vaihtoehtojen rahaa. Vaikka olemassa on jälkimarkkinoita, voi olla vaikea kertoa, mitä nykyinen hinta yritykselle on ennen palkkaamista. Yleensä et voi myydä ennen kuin yritys julkistetaan tai (ehkä) myydään toiselle yritykselle. Jos sinulla ei ole valmiita vaihtoehtoja vaihtaa rahaa, se on hieman bummer, jos se on korvausta. Et voi maksaa vuokria, luottokortteja tai hyödyllisiä laskuja optio-oikeuksilla. Ja optio-oikeuksilla on usein vielä enemmän rajoituksia. Vaihtoehtoihin kuuluu yleensä ansainta-aikataulu. Voitonjakoaikataulu määrittää, milloin saat osakeoptioomistuksen. Tyypillinen aikataulu voi olla vuosien varrella yhden vuoden kallion kanssa. Tässä englanninkielisessä käännöksessä tämä tarkoittaa yleensä: "Saat 25: aa optio-oikeuksistamme, jonka lupasimme työskennellessämme yhtiössä vuoden ajan. Tämän jälkeen saat jäljelle jääneet 75 kappaletta tasaisesti levittäytyneinä seuraavien kolmen vuoden aikana. Et voi saada mitään optio-oikeuksia, jos lopetat tai saatat ampua 11 kuukautta työn aloittamisesta. Olen kuullut sellaisten yritysten tarinoita, jotka mystisesti antavat suurimman osan työntekijöistään työskennellessään siellä 10 kuukautta. Ouch Tässä tilanteessa, jos pysyt yhtiössä kahden vuoden ajan, sinulla on vain puolet siitä, mitä työtehtävissäsi on keskusteltu. Muista, että eri yrityksillä on erilaisia tarjouksia ja erilaisia sääntöjä. Kuten monet juustot, vaihtoehdoissa on yleensä vanhentumispäivämäärät. Yksi vanhentumispäivä on, jos olet vielä yritys - olisin arvata 5-10 vuotta voisi olla tyypillinen. Toinen voimassaolopäivä on, jos poistut yrityksestä. Jos poistut yhtiöltä (tai sitä lykätään), sinulla voi olla vain tietty määrä päiviä maksetaksesi omistettujen osakkeiden lakko-hinnan - muuten ne vanhentuvat. Jos sinulla on tuhannet 10 osakekurssin omistamat osakkeet, sinun on maksettava 10 000 ennen kuin ne vanhentuvat - jos päätät, että he ovat sen arvoisia. Toinen asia, joka on otettava huomioon, on osakekannan arvostus. Työntekijät saavat usein tavaraa, kun perustajajoukkue ja sijoittajat hankkivat edullisen kaluston tai näiden kahden yhdistelmän. Kuten muut vastaukset sanovat, oletusarvoisesti tavallinen kanta on vähemmän arvokas kuin suosituin varastosta. Tämä tekee siitä vähemmän selvää, mikä on yhteisen rahan arvo. Osakkeiden tai osakekannan tuntemus ja kokonaisarvostaminen eivät sisällä riittäviä tietoja yhteisen osakekannan arvostamiseen. Rekrytoijille ei ole harvinaista vaatia työntekijöiden optio-oikeuksien arvostusta, joka perustuu etuosakkeiden arvostukseen. Nämä rekrytoijat ovat haitallisia. He luultavasti vain don039t tuntea kaikki vivahteet käynnistys osakekurssit. Jotta kaikki olisi vieläkin epäselvä, jotkut sijoittajat saattavat olla supervaltuuksia. Yksi ylpeydestä, jonka tiedän, on nimeltään likviditeettietu. Likviditeettietuus antaa sijoittajalle taatun määrän rahaa (tai muuta arvoa) millään yrityksen omistajanvaihdoksella. Tämä taattu summa ilmaistaan yleensä sijoituksen moninkertaisena: 1x, 2x. Esimerkiksi AAA Investments ostaa 50 miljoonan Dylvrrråsin osakekannan 1 000 000 kappaletta, joilla on kaksi likviditeettiä. Tällöin 50 osaketta käytetään myöhempien sijoitusten, työntekijöiden optio-oikeuksien, perustajajäsenten ja niin edelleen. Käyttämällä yksinkertaista matematiikkaa, joka näyttää antavan Dylvrrrille arvosanan 2 000 000. Toisen 50: n on oltava miljoonan arvoinen, oikein. Lets sanoa, että Dylvrrr kaksinkertaistaa arvostuksessa ja myy 4 000 000. Saatat ajatella, että AAA Investments - yhtiön omistaman 50: n osakekannan arvo on nyt 2 000 000. Loppujen lopuksi AAA sai 2x rahansa, oikein Wrong. Tosiasiassa tämä tapahtuu: AAA Investments maksaa likviditeettiä suosivalla kortillaan ja vie 2 000 000 kappaletta. Jäljellä olevat 2 000 000 sijoitetaan sitten yhtiön osakkeisiin - mukaan lukien 50 osaketta AAA Investmentsillä. Tämä merkitsee sitä, että AAA Investments saa 1 000 000 uutta, yhteensä 3 000 000: een ja jättää 1 000 000 työntekijää, myöhempää sijoittajaa ja perustajaa 50 osaketta tai optio-oikeutta. Toinen vaara: jos yritys tekee lisäinvestointeja liittymisen jälkeen, se voi laimentaa varastosi. Voit lukea siitä täältä: Työntekijöiden osakepääoma: Laimennus Lyhyesti sanottuna Pre-IPO-optio-oikeuksien on oltava arvokkaita: yrityksen on oltava riittävän menestyksekäs myytävän tai IPO: n täyttämistä varten. (tai käytät niitä käteisellä, mikä merkitsee henkilökohtaisen rahasi asettamista riskialttiiksi) myyntihintaan tai N: n kuluttua IPO: n (lukituksen alkamisajankohdasta) jälkeen on oltava ylityskurssin yläpuolella (maksuvalmiusasetusten huomioon ottamisen jälkeen ja tavallinen kanta vs. edullinen osakemäärä). Haluan myös huomauttaa, että saatat pystyä käyttämään vaihtoehtoja ja myymään varastossa toissijaisilla markkinoilla tai toissijaisissa tarjouksissa, jos yritys salli niiden. Minua ei ole koskaan kutsuttu osallistumaan. Epäilen, että nämä mekanismit ovat yleensä vain sellaisissa yrityksissä, jotka ovat riittävän menestyksekkäitä kilpailukykyisen markkinapalkan maksamiseen. Tuntemattomien yhtiöiden varastossa ei ole suurta markkina-aluetta. Siksi arvostan pre-IPO-optio-oikeuksia 0: ssä. Ne ovat päinvastainen nesteestä: ne ovat raskaita kuin hevosenkenkä, jota kuljettaa virtahepo. Vaikka vaihtoehdot olisivat jonkin verran miljoonien arvoisia, et voi tietää, onko se hyvä sijoitus, ellei tiedä, kuinka kauan tämä arvo saavutetaan. Jopa pieni summa, joka on sijoitettu viisaasti, voi kasvaa riittämättömällä pienellä omaisuudella: Ben Franklinista, lahjasta, joka kannattaa kahta taistelua. Sinun ei tarvitse liittyä yksityiseen yritykseen tekemään vaatimattomia rahasummia suurina määrinä rahaa pitkällä aikavälillä. Optiot ovat fantastisia motivaattorina, ja he tekevät tärkeän roolin työntekijöiden, perustajien ja sijoittajien etujen yhdentämisessä yrityksessä. Koska yritys lähemmäs IPO: ta, vaihtoehdot ovat lisänneet havaittua arvoa, mikä tekee niistä suuria säilytystyökaluja. Ne auttavat myös korvaamaan riskiä työskennellä Pre-IPO - yhtiössä. Kaikki muut asiat ovat samat, mutta mieluummin työpaikkahankkeena yrityksessä, joka on (mitä mielestäni) arvokkaampi optio-oikeuksien paketti. Optio-oikeudet ovat hyvä perk, ja joskus voi olla merkittävää arvoa. Vain don039t huijata itseäsi: useimmat pre-IPO yritykset koskaan tehdä se IPO. Vuosittain on satoja IPO: ita, mutta tuhannet ja tuhannet uudet yritykset alkavat toivoen päästäkseen sinne. Joten mitä minun tarinani, että käynnistys liittyi saada 2 varastossa vaihtoehdot He antoivat minulle vaatimaton korotus, mutta se oli kymmeniä tuhansia lyhyitä sekä markkinakorko ja edellinen palkka. Olen työskennellyt siellä yli vuoden, mutta ei niin kauan, että liittäisin täydellisen. 2. Muutaman vuoden kuluttua yhtiö lopetti toimintansa. Viime kädessä se ei ole väliä, etten liittänyt kaikkiin vaihtoehtoihini. Tähän mennessä varastossa on palautunut minulle 0 arvoa. Koska he pitävät kirjaa tasavertaisuudesta laskentataulukossa, minulla ei ole edes mukavaa todistusta häpeälleni. Jos olisin sijoittautunut 60 000 menetettyyn palkkaan SampP500-indeksirahastoon, rahasto olisi tänään yli 90 000 arvoinen. Ja tämän vuoksi oletan, että olen käyttänyt osinkoja suurilla summilla Oreon evästeitä. 24.6k Näkymät middot View Upsotit middot Ei kopioinnille Tärkeämpää on, että sinun on ymmärrettävä omat veroseurannanne, kun tarkastellaan korvauksen muotoja suoran cash salaryn sijasta ja minkälaisia vaihtoehtoja, esim. ISO. Kuitenkin, jos olet vain huolissaan antamalla ideaa siitä, mitkä vaihtoehdot saattavat olla sinulle arvokkaita, tärkeimmät näkökohdat liittyvät yrityksen pääomaan ja arvostukseen. Työnantaja ei välttämättä ymmärrä, miksi olet huolissasi tai jos et anna tietoja (jos sinä itse omista osakkeita, sinulla saattaa olla oikeus tarkastaa kirjoja osakkeenomistajana ja saada selville joitakin näistä tiedoista), mutta tässä on muutamia esineitä, jotka näyttävät : 1) Yrityksen kokonaisvakuutus - kuinka paljon osakkeita on jo myönnetty ja kuinka paljon on varattu (hyväksytty) tuleville liikkeelle 2) Optio-ohjelma - onko olemassa optio-ohjelma Jos näin on, missä suunnitelmaan kuuluva yritys eli kuinka monta optio-oikeutta varattiin ja annettiin antaa työntekijöille ja kuinka monta on jo annettu. 3) Yrityksen arvostus - Mikä on yrityksen arvo Tämän voi olla, mitä nykyinen osakekohtainen arvo arvostetaan osakkeelta tai mitä koko yrityksen arvostus on. Jos yritys hiljattain keräsi rahaa, olisi ollut arvopapereita, jotka kiinnostaisivat sinua. Jos perustaja tai toimeenpaneva johtaja sanoo, että yhtiö on 50 miljoonan euron arvoinen tai 50 miljoonaa yritystä, niin luultavasti se, mitä kyseinen henkilö viittaa. Jos nykyinen arvostus on 50 miljoonaa ja yhtiöllä on 1 000 000 osaketta liikkeeseenlasketuista ja erääntyneistä osakkeista, se on oleellisesti 50 osaketta kohden. Täysin laimennettu arvostus voi olla erilainen, koska tarkastelet mahdollisten vaihtoehtojen vaikutusta. Jos tämä sama yritys on myöntänyt vaihtoehdon ostaa 1 000 000 osaketta, ja oletamme, että kaikki käyttävät niitä, yhtiöllä voisi mahdollisesti olla 2 000 000 osaketta ja osakekohtainen hinta laskee 25: een osaketta kohden (vielä 50 miljoonaa arvostusta). Tässä on linkki keskusteluun asioista, jotka tarkasteltaisiin vaihtoehtojen ja arvostusten suhteen ja miten se tehdään. Periaatteessa haluat tietää, kuinka paljon yhtiö on arvossa ja kuinka monta osaketta osaa arvostaa vaihtoehtoa. Jos olet tekemisissä käynnistyksen kanssa, voit yrittää verrata yritystäsi vastaaviin toimialoihin muille vastaaville yrityksille, jotta voit saada arvostuksen tai menestyä viimeisimpien rahoituskierrosten ja näiden arvostusten perusteella. Myös factoring alennuksen tähän arvoon siitä, että yrityksen riski epäonnistuu ja voitko myydä varastoja ja milloin. Arvopaperilakeja kielletään varastojen siirrosta lukuun ottamatta tietyissä olosuhteissa, kunnes yritys raportoi täydellisesti (publicIPO). Päivän lopussa ei ole selkeää leikkauskaavaa, mutta jos arvioit osakkeiden lukumäärää vähennettynä osakkeiden lukumäärän perusteella, syntyy perusarvo. 14.5k Näkymät middot View Upsotit middot Ei kopiointia varten middot 1 henkilön pyytämä vastaus Työnantaja ei välttämättä ymmärrä, miksi olet huolissasi eikä saata antaa tietoja (jos sinä itse omista osakkeita, sinulla saattaa olla oikeus tarkastaa kirjojaan osakkeenomistajana ja selvittää joitakin näistä tiedoista), mutta tässä on muutamia kohtia, jotka tarkastelevat: 1) Yrityksen kokonaisvakuutus - Kuinka paljon varastosta on jo myönnetty ja kuinka paljon varatut (sallitut) tulevat liikkeeseenlaskut 2) optio-ohjelma - onko olemassa optio-ohjelma Jos näin on, missä on suunnitelmaan kuuluva yhtiö, eli kuinka monta optiota varattiin ja annettiin antaa työntekijöille ja kuinka monta on jo annettu 3) yrityksen arvostus - mitä on yritys, joka kannattaa 1.8k Views middot ei lisääntymiselle Mick Dinnen. Toimitusjohtaja - Outboundify ja MBA Finance - ASU Jos luot profiilin Vestboardissa, voit tarkastella välittömästi nykyisen pääoman korvauksen (optio-oikeuksien ja RSU: n) arvon. Pyrimme aktiivisesti seuraamaan 409a-arvostusta, pääoman korotuksia ja pre-IPO - toimintaa käyttämällä erittäin hienostunutta teknologiaa. Tämän ansiosta voimme tarjota korkeamman tarkkuuden optio-oikeuksien tarkan arvon suhteen ennen IPO: ta. (Tämä on tarkoitettu vain tiedoksi ja sitä ei pidä pitää investointi - tai veroneuvojana) 2.9k Näkymät middot Ei kopiointia varten Dan Walter. Olen työskennellyt starttien kanssa 900-luvun puolivälistä lähtien. Annan apua korvausfilosofiassa, suunnittelussa, i. Aloita yksinkertaisella kysymyksellä: Onko sinulla ollut virallista arviointia IRC 409 (A) - tarkoituksessa? Jos kyllä, milloin ja mikä oli arvo 5.1k Näkymät middot Näytä Upsotit middot Ei ReproductionEmployee Stock Options: Arvostus ja hinnoittelu Issues John Summa. ESC: n perustaja, CTA, PhD, perustaja ESO: n perustaja on monimutkainen asia, mutta sitä voidaan yksinkertaistaa käytännön ymmärrykseksi, jotta ESO: n haltijat voivat tehdä tietoon perustuvia valintoja pääoman korvauksen hallinnoinnista. Arvostus Jokainen vaihtoehto on enemmän tai vähemmän sen arvo riippuen seuraavista tärkeimmistä arvoista: volatiliteetti, jäljellä oleva aika, riskitön korko, lakkohinto ja osakekurssi. Kun optio-apuraha myönnetään ESO: lle, joka oikeuttaa ostamaan 1000 osaketta yhtiön osakkeelta (jos se on omistuksessa), lakkohinnan ollessa 50 esimerkiksi tyypillisesti osakkeen myöntämispäivän hinta on sama kuin lakkohinto. Seuraavassa taulukossa on esitetty joitakin arvostuksia, jotka perustuvat hyvin tunnettuun ja laajalti käytettyyn Black-Scholes - malliin optioiden hinnoittelulle. Olemme liittäneet edellä mainitut avainmuuttujat säilyttäen muut muuttujat (eli hinnanmuutokset, korot), jotka on määritetty ESO-arvon muutosten vaikutusten eristämiseksi aikamäärien hajoamisesta ja pelkän volatiliteetin muutoksista. Ensinnäkin, kun saat ESO: n avustuksen, kuten jäljempänä olevassa taulukossa todetaan, vaikka nämä vaihtoehdot eivät ole vielä rahoissa, ne eivät ole arvottomia. Niillä on merkittävä arvo eli aika tai ulkoinen arvo. Vaikka ajankohta vanhentumispe - rusteisiin tosiasiallisissa tapauksissa voidaan vähentää sillä perusteella, että työntekijät eivät voi jäädä yrityksen palvelukseen koko kymmenen vuotta (oletettu alla on kymmenen vuotta yksinkertaistamista varten) tai koska apurahan saaja voi tehdä ennenaikaisen harjoituksen, jotkut käyvän arvon oletukset esitetään jäljempänä käyttäen Black-Scholes - mallia. (Jos haluat lisätietoja, lue, mikä on optiomyöntyvyys ja miten välttää sulkemisasetukset instrinsic-arvon alapuolella.) Olettaen, että pidät ESO-asiakirjoja voimassaolon päättymiseen asti, seuraava taulukko antaa tarkan arvion ESO: n arvoista. ja jos rahalla (osakekurssi on yhtä suuri kuin lakko hinta). Esimerkiksi oletettu volatiliteetti on 30 (toinen oletus, jota käytetään yleisesti, mutta joka voi aliarvioida arvoa, jos todellinen volatiliteetti ajan mittaan osoittautuu korkeammaksi), näemme, että optioilla on 23 080 (23,08 x 1000 23 080 ). Ajan kuluttua kuitenkin sanotaan 10 vuoden kuluttua vain kolmeen vuoteen, ESO menettää arvon (uudelleen olettaen, että varastojen hinta on edelleen sama), mikä laskee 23 080: stä 12 100: een. Tämä on aika-arvon menetystä. ESO: n teoreettinen arvo ajankohtana - 30 Oletettu volatiliteetti Kuvio 4: Rahanvaihtojärjestelmän käyvät arvot 50 euron käyttökustannuksella erilaisista oletuksista jäljellä olevasta ajasta ja volatiliteetista. Kuviossa 4 on esitetty sama hintaluettelo, joka on annettu loppuun asti, mutta tässä lisätään korkeampaa oletettua volatiliteettitasoa - nyt 60, korkeintaan 30. Keltainen juoni kuvaa alhaisempaa oletettua volatiliteettia 30, mikä osoittaa alentuneita käypiä arvoja lainkaan aikapisteitä. Punainen juoni toi puolestaan arvot, joilla on suurempi oletettu volatiliteetti (60) ja erilaiset ESOssa jäljellä olevat arvot. On selvää, että kaikilla korkeammilla haihtuvuustasoilla näytetään suurempi ESO-arvo. Esimerkiksi jäljellä olevalla kolmella vuodella, ei vain 12 000: n sijasta kuin edellisessä tapauksessa 30 volatiliteetilla, meillä on 21 000 arvoa 60 volatiliteetilla. Joten volatiliteettioletuksilla voi olla suuri vaikutus teoreettiseen tai käypään arvoon, ja niihin tulisi ottaa huomioon päätökset ESO: n hallinnoinnista. Alla olevassa taulukossa esitetään samat tiedot taulukon muodossa 60 oletetusta volatiliteetintasosta. (Lisätietoja ESOssa olevien optioiden arvojen laskemisesta: Black-Scholes-mallin käyttäminen.) ESO: n teoreettinen arvo ajan myötä 60 Oletettu volatiliteettiHow Työntekijöiden arvo (usein väärin) Heidän optio-oikeutensa Yksi vaikuttavimmista muutoksista johtohenkilöiden ja työntekijöiden korvauksissa on optio-oikeuksien käytön kasvu. Vaikka osa optio-oikeuksista käytävässä keskustelussa on keskittynyt 8220new economy8221 - yritykseen, on myös vastaavien optio-oikeuksien lisäys perinteisemmille yrityksille. Tyypillinen selvitys optio-oikeuksien käytöstä on se, että nämä korvausautot antavat yrityksille mahdollisuuden houkutella ja säilyttää parhaat työntekijät ja tarjota myös työntekijöille paremmat kannustimet osakkeenomistajan arvon kasvattamiseksi. Vaikka nämä selitykset näyttävät kohtuullisilta pinnalta, ne ovat riippuvaisia siitä, että työntekijät ymmärtävät, miten optiot toimivat. Kuitenkin viimeaikaisten tutkimusten mukaan Wharton professorit David F. Larcker ja Richard A. Lambert. Työntekijät eivät itse asiassa ymmärrä optio-oikeuksien perustekniikkaa, mikä on tärkeä seuraus työntekijöille, työnantajille, hallituksille ja johdon konsultteille. Larckers ja Lamberts - tutkimus, joka perustui maaliskuussa 2001 toteutettuun 122 KnowledgeWharton-lukijaan, kertoi, mitä optio-oikeudet maksaisivat yritykselle ja mihin arvoon työntekijät sijoittavat niihin. 8220 Esimerkiksi olemme huomanneet, että jotkut työntekijät ovat epärealistisia odotuksia siitä, mitä tapahtuu osakekurssiin, 8221 sanoo Larckeriä. 8220 Toisin sanoen työntekijät arvostavat vaihtoehtojaan enemmän kuin ne ovat teoreettisesti arvokkaita, mikä voi aiheuttaa henkilöstöongelmia ja herättää eräitä eettisiä kysymyksiä.8221 OppenheimerFunds Inc.:n toukokuussa 2000 tekemä aikaisempi selvitys tuli esiin joitain samat päätelmät, vaikka sen soveltamisala oli rajallisempi. Tutkimus, joka perustui 107: lle optio-oikeuden omistajalle, totesi esimerkiksi, että optio-oikeuksien haltijoiden 39 mukaan he tuntevat 8220little8221 tai 8220nothing8221 vaihtoehdoistaan ja toiset 35 sanoivat tietävänsä vain 8220.a.8221 Vahva osoitus vakavista tietorajoituksista, Vastaajista 11 oli sallinut 8220 rahan 8221 vaihtoehdon päättymisestä, mikä merkitsi heitä arvottomiksi. Lopuksi 52 sanoi, että he tiesivät 8220little8221 tai 8220nothing8221 verotusvaikutuksista optioiden käyttämisestä. Optio-oikeuksien perusteet Optio-oikeudet ovat petollisia yksinkertaisia korvaussopimuksia. Kun vaihtoehtoa käytetään, sen tuotto nousee yhdellä dollarilla jokaisesta dollarista, kun osakekurssi ylittää harjoittelun (tai lakko) hinnan. Jos osakekurssi on alle lunastushinnan, kun optio erääntyy, vaihtoehto jää käyttämättä ja sen voitto on nolla. Mitä osakekurssit tulevat tulevaisuudessa viidestä kymmeneen vuoteen eivät tietenkään ole tiedossa myöntämispäivänä. Tämän seurauksena monet yritykset luottavat arvostusmalliin optio-oikeuden kustannusten määrittämiseksi. Yksi yhteinen arvostusmenetelmä on Black-Scholes-lähestymistapa, joka on helppo laskea laajasti saatavissa oleviin ohjelmiin ja tarjoaa kohtuullisen osoitteen yrityksen odotettavissa olevista kustannuksista optio-oikeuksien myöntämiselle. Tyypilliselle yhtiölle Black-Scholes - arvo optio-oikeuksille, jotka on myönnetty rahoissa, joissa avustushinta on sama kuin kyseisen päivän 8211 osakekurssi, on 30-50 nykyisestä osakekurssista. Vaikka yrityksen kustannukset voidaan kohtuudella arvioida, optio-oikeuden arvo työntekijälle ei ole vain Black-Scholes - arvo. Tämä johtuu siitä, että työntekijöiden rikkaus on paljon enemmän sidoksissa yrityksen arvoon kuin hyvin monipuolisten ulkopuolisten sijoittajien runsaus. Sellaiset työntekijät, jotka ovat sopimussuhteisesti kiellettyjä myymästä optioitaan ulkopuolisille sijoittajille, eivät siten pysty suojaamaan holding-optioihin liittyvää riskiä, ja he todennäköisemmin käyttävät vaihtoehtoja varhaisessa vaiheessa sekä likviditeetin että riskien vähentämisen kannalta. Yleensä optio-oikeuksien arvo riskialttiille työntekijöille voi olla huomattavasti alhaisempi kuin optio-oikeuksien myöntämisestä yrityksille aiheutuvat kustannukset. Näin ollen työntekijän optio-oikeuden arvo ei saisi ylittää option Black-Scholes-arvoa. Black-Scholes ja muut samankaltaiset mallit tarjoavat teoreettiset luvut yrityksen mahdollisesta vaihtoehdosta tai ylimmän sidoksen työntekijän vaihtoehdon arvoon. Kuitenkin lähes mitään ei tiedetä siitä, miten työntekijät todella arvostavat optio-oikeuksiaan. Keskeinen kysymys on 8220Mitä työntekijät kokevat olevansa arvokas8221 Vastaus tähän kysymykseen on syvällisiä vaikutuksia korvausohjelmien suunnittelussa. Se oli myös yksi iQuantic Inc: n Larckerin ja Lambertin kyselyn kyselytutkimuksista. Kyselyyn osallistuneet olivat johtajia tai ylimmän johdon edustajia 98 eri yrityksestä. Tyypillinen vastaaja oli 36-vuotias, hän oli työskennellyt hänen yhtiötyössään viisi vuotta, ansaitsi 135 000 euron käteiskorvauksen ja kävi 50 000 euron pääomaa. Nykyinen yritys oli myöntänyt tyypilliselle vastaajalle kolme vaihtoehtoa ja hän oli käyttänyt vaihtoehtoja kerran. Kyselyn ajoituksen vuoksi ei ole yllättävää, että useiden vastaajaryhmien osakekurssit olivat laskeneet edellisvuodesta, kun kyselyä edeltänyt keskimääräinen yhden vuoden osakekurssituotto (volatiliteetti) laski 50 ja keskimääräinen volatiliteetti oli 98 , Mutta vastaajat olivat sitä mieltä, että niiden yritysten osakekurssi seuraavan vuoden aikana nousee keskimäärin 96. Näin ollen vastaajat olivat hyvin optimistisia tulevaisuudesta huolimatta viimeaikaisesta osakekurssien huonosta kehityksestä ja korkeasta volatiliteetista. Kyselyssä kysyttiin vastaajilta vastaus kysymykseen, 8220 Kuinka paljon rahaa yrityksesi olisi tarjottava sinulle mahdollisuuden palauttaa kokonaan omistama optio, jonka seitsemän vuotta elämä on jäljellä8221 Toisin sanoen, mikä 8220 on se vaihtoehto, jonka arvo on sinulle 8221 Viisi erilaista vaihto-optioiden ja nykyisen osakekurssin skenaariot tutkittiin (arvo laskiessa): optio-oikeudet, jotka ovat rahoissa 100: llä (eli nykyinen osakekurssi on kaksinkertainen optioiden toteutushintaan), rahalla 10, rahalla (eli avustushinta on sama kuin osakekurssi tuona päivänä), rahasta 10: llä ja rahasta 50: llä (ts. nykyinen osakekurssi on puolet vaihtoehtohintaan). Tulokset esitetään kaaviossa. että johtajat arvostavat vaihtoehtojaan huomattavasti Black-Scholes-arvon yläpuolella. Esimerkiksi raha-arvot arvostetaan 50: llä korkeammalla Black-Scholes-arvolla ja vaihtoehdot, jotka ovat 50: n sijasta rahaa, arvostetaan yli kaksinkertaiseksi Black-Scholes - arvoon. Nämä tulokset, Lambert sanoo, 8220 osoittavat, että johdon jäsenet eivät täysin ymmärrä optio-oikeuksien arvoa tai mahdollisesti niihin liittyviä kannustinvaikutuksia.8221 Lisäanalyysi paljasti, että alhaisimmilla johtotehtävillä toimivilla nuorilla työntekijöillä on eniten ylöspäin suuntautuneita arvostettuja arvoja. Lisäksi henkilöt, jotka käyttävät optioita viimeisen vuoden aikana ja ovat odotetumpia odotuksia tulevasta osakekurssituloksesta, asettavat optio-oikeutensa suuremmat arvot. Perinteisen talouden mukaisesti työntekijät, jotka ovat erittäin riskialttiita (tai heillä on voimakas epämielu volatiliteetistaan varallisuutensa vuoksi), asettavat huomattavasti suuremman arvon rahoille ja paljon alhaisempia arvoja rahan ulkopuolella vaihtoehtoja. Lopuksi, sanoo Larckeri, on olemassa alustavia todisteita siitä, että miehet tekevät hieman paremman työn arvostamisesta kuin naiset. Useissa tapauksissa samasta yrityksestä useita työntekijöitä vastasi kyselyyn. Tulokset yritykselle, joka harjoittaa ohjelmistokehitystä ja konsultointia, esitetään samoin kuin tietotekniikkatuotteiden valmistusyritykselle. Joitakin poikkeuksia lukuun ottamatta vastaajat arvosivat vaihtoehtojaan yläpuolelta Black-Scholesin laskennassa. Lisäksi luvut paljastivat, että työntekijät yleensä ymmärrä, miten optio-oikeuden arvo pienenee, kun vaihtoehtona on enemmän rahaa. Luvut osoittivat myös, että havaitun arvon huomattava vaihtelu saman yrityksen johtajien keskuudessa. 8220 Tämän heterogeenisuuden laajuus on ongelmallinen sen ymmärtämiseksi, tarjoavatko optio-oikeudet samat kannustimet organisaatiossa, 8221 Lambert sanoo. Yrityksiin kohdistuvat vaikutukset On vaikea uskoa, että optio-oikeuksilla on toivottu vaikutus työntekijöiden käyttäytymiseen, jos työntekijät eivät ymmärrä optio-oikeuksien perustekniikkaa. Selvästi työnantajien on kehitettävä kehittyneempiä koulutusohjelmia, tutkijat ehdottavat. Esimerkiksi yritysten on koulutettava työntekijöitä odotettavissa olevista optio-oikeuksien arvosta ja ehkä huomauttavat, että odotettu arvo on todennäköisesti pienempi kuin Black-Scholes-arvio. Koulutusohjelma on lisäksi räätälöity tiettyihin työntekijöiden ominaispiirteisiin liittyvään puolueellisuuteen. Esimerkiksi teknisillä aloilla työskentelevillä nuorilla työntekijöillä voi olla erilaiset ongelmat ymmärrystä optio-oikeuksista kuin markkinoinnin johtajat. Sitten Larock kutsuu 8220: n enemmän käyttäytymismallia ajatellen, että yritykset voivat vähentää työntekijöiden palkkojen määrää palkkavaatimusten täyttämiseksi.8221 Oletetaan esimerkiksi, että optio-oikeuksien odotettu taloudellinen arvo on 20, mutta työntekijä yliarvostaa samaa optio-oikeutta (sanotaan) 40. Lisäksi oletetaan, että työntekijä vaatii optio-oikeutta 10 000 vuodessa. Kuinka monta vaihtoehtoa tyydyttää työntekijää: 10 00040 250 Selvästi yritys käyttää työntekijän puolueellisuutta maksaakseen hänelle vähemmän (työntekijän tulisi vaatia 10 00020 500 vaihtoehtoa eikä 250 vaihtoehtoa). Tutkimuksen tavoitteena on ymmärtää, miten työntekijät arvostavat optio-oikeuksia ja tunnistavat tekijät, jotka aiheuttavat työntekijöille yliarvostuksen tai heikentää vaihtoehtojaan. Jos olet kiinnostunut mittaamaan laajaa osa-aluetta työntekijöistasi siitä, miten he arvostavat vaihtoehtoja, ota yhteyttä David Larcker (larckerwharton. upenn. edu) tai Richard Lambert (lambertwharton. upenn. edu). Tutustu kyselyyn napsauttamalla tätä: Jos haluat nähdä tämän kyselyn näytekertomuksen (parhaiten katsot Internet Explorer - selaimella), napsauta tästä.
No comments:
Post a Comment